Il mercato australiano del finanziamento dello stoccaggio energetico matura

Il mercato australiano dei finanziamenti per lo stoccaggio dell'energia matura; I rapporti debito-rispetto- al capitale proprio per i progetti indipendenti si stabilizzano nell'intervallo 50%–70%

 

 

 

I finanziatori australiani di stoccaggio dell’energia hanno distillato due lezioni chiave dalle loro esperienze operative. Piaalu, Direttore dell'Energia per Australia e Nuova Zelanda presso Société Générale, osserva che le operazioni con batterie presentano differenze pratiche distinte rispetto alla tradizionale generazione di energia rinnovabile; di conseguenza, la scelta dello sponsor del progetto e la strategia operativa specifica per il sistema di batterie sono emerse come fattori critici. Allo stesso tempo, le ipotesi relative al rischio di rete sono state riviste; i sistemi di batterie non sono del tutto immuni dalla riduzione, un fattore di rischio che gli istituti bancari devono ora incorporare esplicitamente nelle loro valutazioni. Nonostante queste sfide, Piaalu sottolinea che la propensione dei creditori rimane solida, affermandoloaccumulo di energia della batteriarimarrà una componente essenziale nei prossimi 5-10 anni per agevolare l'attuale fase di-eliminazione della produzione di energia elettrica alimentata a carbone-.

 

Webster, capo dell'Energy Team presso Société Générale, afferma che il "punto ottimale" per i rapporti debito-e-patrimonio netto inprogetti di batterie autonomesi è stabilizzato tra il 50% e il 70%. Il mercato è in gran parte passato verso modelli di “negoziazione virtuale”, un cambiamento che ha notevolmente ampliato la portata del mercato di prelievo disponibile. Tuttavia, persiste una tensione fondamentale: i finanziatori richiedono un programma di rimborso del debito fisso, mentre le entrate derivanti dalle batterie derivano intrinsecamente dalla stessa volatilità del mercato. Hawke, direttore della Clean Energy Finance Corporation (CEFC), sottolinea che il mercato delle batterie potrebbe sperimentare periodi prolungati-su più trimestri-privi di significativa volatilità dei prezzi; di conseguenza, il mercato dei prestiti deve stabilire meccanismi per bilanciare questo rischio intrinseco. Le banche mantengono un atteggiamento conservatore riguardo alle metodologie di dimensionamento del debito, scegliendo di non prendere in considerazione le entrate derivanti da eventi di mercato sporadici o una-una tantum quando valutano la bancabilità di un progetto.

 

Il ritmo di implementazione delle batterie ha colto di sorpresa anche gli istituti di credito più esperti. Piaalu rivela che gli spread di mercato-il differenziale delle entrate-si sono fortemente contratti rispetto ai livelli di 180-200 A$ per MWh previsti durante i round di finanziamento di alcuni anni fa, stabilizzandosi recentemente a un livello sostenuto vicino ai 100 A$ per MWh. La potenziale portata dell’eccesso di offerta è diventata una preoccupazione importante nelle valutazioni del rischio da parte dei finanziatori; obiettivi governativi persolare sul tetto e batteriale installazioni mirano a raggiungere circa 25 GW entro il 2030-una cifra che si avvicina alla domanda media totale del Mercato Elettrico Nazionale (NEM). Il rischio di un eccesso di offerta a breve-termine è quindi diventato un punto focale primario per le banche. Sebbene i meccanismi di contrattazione governativa-come il Capacità di investimento Schema (CIS) abbiano migliorato la credibilità dei progetti, non si sono ancora dimostrati sufficienti per fungere da flusso di entrate autonomo in grado di sostenere il finanziamento del debito. Webster sottolinea che la CSI è soggetta a massimali di prezzo e limiti di volume annuale, rendendo difficile per i progetti fare affidamento esclusivamente su tali contratti per assicurarsi i finanziamenti.

 

Hawke osserva che le strategie di offerta si sono evolute; i recenti offerenti per progetti di batterie da 8- ore nell'ambito della CSI hanno espresso la fiducia che le entrate generate esclusivamente da questi contratti governativi saranno sufficienti per garantire il finanziamento del progetto entro l'anno in corso. Per quanto riguarda lo stoccaggio dell'energia-di lunga durata, i modelli di entrate continuano ad affrontare sfide fondamentali. Webster sottolinea che i sistemi con batterie da 8-ore-supportati da-contratti di servizi energetici a lungo termine-stanno iniziando a dimostrare bancabilità. Nell'ultima gara d'appalto per lo stoccaggio a lunga-durata del Nuovo Galles del Sud, sono stati assegnati contratti di servizi energetici a lungo termine per un totale di 12 GWh a progetti di successo di batterie agli ioni di litio. Sebbenebatteria commerciale autonomaI progetti devono affrontare limitazioni relative all'entità del debito, i portafogli multi-tecnologici su scala gigawatt sono emersi come veicolo chiave per la loro implementazione. Webster ha rivelato che i progetti di portafoglio su scala-gigawatt, che incorporano una vasta gamma di tecnologie, forniscono la capacità necessaria per accogliere le batterie commerciali. Piallu sottolinea che i progetti di portafoglio sostenuti da sponsor esperti possono garantire termini di finanziamento più flessibili, mentre il percorso di finanziamento per progetti commerciali autonomi rimane impegnativo.

 

Negli ultimi 18 mesi, lo stoccaggio energetico si è evoluto da una classe di attività emergente che richiede il sostegno di contratti governativi a un mercato finanziario maturo in grado di assorbire una moderata esposizione al rischio commerciale. Webster conclude che, dal punto di vista della bancabilità, è diventata una classe di attività altamente favorita. Riflettendo sui risultati dell'implementazione, Hawke ha affermato che l'Australia ha già commissionato 15 GW di batterie di stoccaggio, con altri 15 GW attualmente in costruzione o in fase di messa in servizio-un'impresa che considera uno degli esempi di maggior successo della transizione energetica. La questione centrale che devono affrontare i finanziatori non è più se le batterie siano bancabili, ma piuttosto come costruire strutture finanziarie che possano sia far fronte al ruolo critico che queste attività svolgono nella transizione energetica sia affrontare la realtà dei flussi di entrate volatili.